溢价12倍收购只因两部电视剧
预案显示，本次非公开发行股票的数量为不超过23，148.15万股，每股为10.80元，募资总额不超过25亿元，发行对象为当代文化、南方资本、厦门旭熙、厦门华鑫丰、长航联合、先锋亚太、胡惠康先生和吕桧瑛女士共计8名特定投资者。
根据预案，募集资金净额中的11亿元用于收购盟将威100%股权、5亿元用于增资盟将威并实施补充影视剧业务营运资金项目、2.3亿元用于增资当代春晖并实施投资辽宁数字电视增值业务项目、6.7亿元用于补充流动资金。
值得注意的是，当代东方收购盟将威达到了溢价12倍。资料显示， 盟将威成立于2010年，当时注册资本仅为100万元，实际控制人为徐佳暄，目前公司注册资本为1000万，合并报表净资产账面值8，750.68万元，按收益法评估价值为112，973.47万元，增值率达到1，191.02%。
中国经济网记者注意到，盟将威2013年的营收、净利润同比增长均远高于同行，但支撑其业绩的实际上是 《精忠岳飞》、《背靠背》两部热播电视剧。两部电视剧在去年所实现的销售收入占盟将威同期收入的66.67%，接近七成。也正是凭借这两部电视剧的大卖，此次评估机构以收益法对盟将威的资产定价为11.30亿元，促成了溢价12倍的收购。
25亿进军过剩产业 2013年业绩不佳
根据预案，当代东方与盟将威实际控制人徐佳暄及其股东杨德华、徐汉生签署了《盈利预测补偿协议》，徐佳暄、杨德华、徐汉生承诺盟将威2014年至2016年的净利润分别不低于1亿元、1.3亿元和1.69亿元。
然而，报告显示，国内电视剧产量在连续十三年的增长后于去年首次回落，行业供大于求的难题依然待解。对于电视剧行业目前所面临的风险，在此次定增预案中却并未提及。
据《每日经济新闻》报道，银河证券分析师认为电视剧行业依然处于需求不振的去产能阶段，未来一线剧可以通过首轮四星联播来维持价格强势，中等剧将越来越多采用首轮独播模式。
当代东方希望通过注入盟将威摆脱业绩窘境。据了解，当代东方上市之后业绩并不理想，2013年实现的净利润仅为226.39万元，同比下降28.16%，并被出具“非标”意见。意见指出，截至2013年底，当代东方累计亏损2.55亿元，主营业务规模较小，财务状况尚未得到根本改善，持续经营能力仍然存在重大不确定性。 中国经济网
